“严格落实电解铝产能置换，从严控制铜、氧化铝等冶炼新增产能，合理布局硅、锂、镁等行业新增产能。”

一句话，就把对有色金属行业主流品种的定位说明白了。

电解铝是碳排放的超级大户，所以对它的态度是严格落实产能置换，言外之意就是，电解铝4500万吨的“帽子”不能掀开。

对于铜、氧化铝冶炼产能是从严控制，这两个行业目前遇到的瓶颈，前者主要是矿端，后者也是矿端，所以这两个控制，目前是没有多大意义。

对于硅、锂、镁这三个行业，是合理布局，言外之意就是鼓励。

硅的下游是玻璃、光伏和芯片等等，锂的下游，主要是新能源电池，都是我国现在主要发展的领域，从这一表态来看，这两个行业的供给，政策并没有紧缩，叠加现在这两个行业，产品供过于求，尽可能规避。

镁很特殊，这种金属，和铝一样也是高能耗大户，生产一吨镁比生产一吨铝耗能还要多，而对它的态度却比铝要宽松的多得多，这说明政策在一定程度上在鼓励镁的生产。

六、水泥、陶瓷、玻璃。

这三个行业也是高耗能大户，总体政策是“严格落实水泥、平板玻璃产能置换”，“严格新增建材项目准入”。

整体竞争格局非常好，但是由于房地产业的下滑，这两个行业业绩表现不佳。

七、交通运输行业

“提升车站、铁路、机场等用能电气化水平”，“逐步取消各地新能源汽车购买限制”。

交通运输行业进一步脱碳，主要是鼓励并发展新能源产业，尤其是新能源汽车产业发展。

不过，需要注意的是，产业政策是美好的，但是汽车行业却是一个资金密集、技术密集的行业，毛利率比较低，竞争烈度很大，现阶段不是特别好的时刻。

综合国内外的财政货币政策，以及产业政策来看，对于大宗商品投资方面，还是有利于金铜铝锡锌铅等行业，尤其是金铜铝锡这些供给端受控的行业。

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